近日，PPP專家?guī)祀p庫(kù)專家丁伯康作為政信投資集團(tuán)及中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政信研究院專家，受邀參加了“中國(guó)政信發(fā)展論壇‘走進(jìn)貴州’系列活動(dòng)暨‘貴州省縣域地方金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范’培訓(xùn)會(huì)議”，圍繞“貴州省縣域地方金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范”主題，對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展進(jìn)行了深度講解與分析，并從多個(gè)維度向與會(huì)嘉賓進(jìn)行了全面闡述。在此，我們將他的精彩講話內(nèi)容做成系列觀點(diǎn)文章進(jìn)行持續(xù)報(bào)道，以饗讀者。

 

 

一、地方政府性債務(wù)的發(fā)展歷程

 

1、改革開放初期

 

改革初期地方政府財(cái)政收支依賴于中央政府的財(cái)政撥款;1985年后，我國(guó)開始實(shí)施“劃定稅種，核定收支、分級(jí)包干”。1994年分稅制改革實(shí)施后，當(dāng)年地方政府收入占全國(guó)財(cái)政收入的44.3%，支出占69.7%(對(duì)比1993年，收入占78%，支出占71.7%)。1994年《預(yù)算法》不準(zhǔn)地方政府發(fā)債券、列赤字。

 

2、融資平臺(tái)因運(yùn)而生

 

平臺(tái)初設(shè)始于80年代，主要是為獲得國(guó)外機(jī)構(gòu)的貸款，之后地方政府主要是為了與國(guó)家開發(fā)銀行開展合作獲得“基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)合和支柱產(chǎn)業(yè)”方面的信貸，至2009年，地方政府與各大商業(yè)銀行簽訂“銀行和政府合作協(xié)議”，均需要平臺(tái)來(lái)落實(shí)。地方政府融資平臺(tái)將地方建設(shè)項(xiàng)目“打捆”納入“銀政合作”框架內(nèi)，承接銀行貸款，地方財(cái)政承諾在融資平臺(tái)無(wú)力償還債務(wù)的情況下為其統(tǒng)籌安排。

 

截至2009年末，全部金融機(jī)構(gòu)地方政府融資平臺(tái)貸款余額集中度約為20.4%;其中，2009年全年，金融機(jī)構(gòu)地方融資平臺(tái)新增貸款集中度約為34.5%;農(nóng)發(fā)行的新增平臺(tái)貸款集中度超過(guò)70%;國(guó)開行和興業(yè)銀行超過(guò)60%。

 

3、融資平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)

 

金融危機(jī)后的4萬(wàn)億計(jì)劃促使地方政府利用平臺(tái)公司發(fā)行城投債等融資的訴求激增。地方政府還利用地方政府平臺(tái)開展政信合作融資。此外，地方政府另一常見形成負(fù)債的形式為BT項(xiàng)目負(fù)債，其本質(zhì)仍然為通過(guò)社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體參與項(xiàng)目建設(shè)但不出資，政府擔(dān)保、承諾承擔(dān)債務(wù)。

 

4、創(chuàng)造性的地方政府債務(wù)置換、PPP及通盤考慮

 

為解決地方政府債務(wù)，中央政府推出了地方政府債務(wù)置換計(jì)劃，具體指以政府債來(lái)置換之前不規(guī)范融資的到期量，同時(shí)中央政府還大力推進(jìn)政府于社會(huì)資本合作(PPP)，完善產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金立法及引導(dǎo)基金財(cái)政調(diào)配。50號(hào)文、87號(hào)文是對(duì)地方政府債務(wù)改革計(jì)劃的推行的重申與確認(rèn)，再度提醒市場(chǎng)融資平臺(tái)信用與政府信用將涇渭分明。

 

 

二、政府存量債務(wù)處置思路

 

1、關(guān)于“開明渠、堵暗道”的頂層設(shè)計(jì)

 

一個(gè)機(jī)制約束政府負(fù)債。建立“借、用、還”相統(tǒng)一的地方政府性債務(wù)管理機(jī)制，對(duì)粗放式的政府債務(wù)擴(kuò)張進(jìn)行約束。

 

兩種思路解決債務(wù)問(wèn)題。(1)對(duì)于存量債務(wù)的處理方式：先劃分，再置換;(2)對(duì)于新建項(xiàng)目的資金籌措采用政府債券方式和推廣使用政府與社會(huì)資本合作模式。

 

三條界限劃分責(zé)權(quán)主體。(1)中央政府與地方政府的切割;(2)地方政府和融資平臺(tái)的切割;(3)處理好政府與市場(chǎng)之間的關(guān)系。

 

2、政府存量債務(wù)和資源的同步盤點(diǎn)與運(yùn)作

 

 

以上是丁伯康對(duì)“地方政府存量債務(wù)化解及處置思路”的部分闡述，后續(xù)還將繼續(xù)推出精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待。